12日晚的美股，出現了罕見的一幕，冰火兩重天！道瓊斯指數大漲并創下新高，而科技股代表的納斯達克指數則跳水下跌，一起看看發生了什么事情。

美股分化

11月12日晚間，美股三大指數走勢分化，道指大漲近400點創下新高，納斯達克指數跳水下跌，標普500指數持平。

道指的相對強勢得益于高盛、摩根大通和美國運通等重要金融股走高。這三只股票當天均創下新高。聯合健康、IBM和耐克等個股的走強也提振了該指數。摩根士丹利、富國銀行和美國銀行等也創出新高。

“冰火兩重天”的行情始于上一個交易日：道指大漲逾550點，而納指下跌。此前交易日中，沃爾瑪、家得寶和麥當勞等消費股提振了道指，投資者轉向估值較低的板塊。醫療保健板塊表現最佳，禮來和強生等個股領漲。

根據歷史表現，最近四次美國政府關門的解決都曾帶動標普500指數及其大多數板塊上漲。

眾議院議長邁克·約翰遜表示，他相信這項由參議院艱難達成、并得到特朗普支持的妥協立法將迅速通過。但面對眾議院民主黨方面的強烈反對（其領導人正敦促成員投反對票），他仍需團結其內部意見分裂的共和黨同僚。

分析師指出，在政府關門導致關鍵經濟數據延遲發布的情況下，真正的挑戰不在于短期的增長拖累，而在于投資者和美聯儲越來越難以判斷經濟前景。“隨著數據發布恢復，12月降息的理由應會再度浮現，從而強化風險偏好基調”。

瑞銀財富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示：“鑒于美國政府很可能即將重新開門，市場希望官方數據恢復發布，以鞏固對美聯儲未來利率決策的判斷。我們仍預計到2026年初之前，美聯儲還將再降息兩次，這將為股票、優質債券和黃金提供有利環境?！?/p>

LPL Financial的Adam Turnquist稱，盡管政府關門帶來不確定性，但市場影響有限。自10月1日關門以來，標普500指數實際上已上漲約2%。

他表示，從歷史上看，消除政府關門的不確定性往往會支撐股市。自1976年以來的20次關門中，在預算達成后的1個月和3個月區間，標普500指數的平均漲幅分別為1.2%和2.9%，而同期所有時期的平均漲幅分別為0.8%和2.4%。

Landsberg Bennett私募財富管理公司的Michael Landsberg說：“當市場定價政府關門結束之際，我們面前還有一座更大的大山，那就是恢復發布所有被耽誤的經濟數據。隨著迷霧散去，我們將看到市場倉位是否擺對了：是繼續一帆風順，還是需要一場大的重定價？”

瑞銀財富管理的Mark Haefele表示：“我們認為美股仍有上行空間，預計標普500指數將在2026年6月達到7300點。配置不足的投資者應增持我們偏好的領域，包括AI的變革性創新機會、電力與資源，以及長壽主題?！?/p>

AMD暴漲

12日晚間，芯片巨頭超威半導體（AMD）股價暴漲近10%。

消息面上，AMD首席執行官蘇姿豐在接受采訪時回應了外界對科技巨頭“高投入”的擔憂，稱對計算能力的加碼投入將加速創新步伐。

她說：“我不認為這是一次大的豪賭，我認為這是正確的下注。”

蘇姿豐補充稱，在過去12個月中，許多超大規模客戶都加大了支出，因為相關技術正處于“拐點”，企業已經能看到這些投入帶來的回報。

蘇姿豐對分析師表示，受對AI芯片“難以滿足”的需求推動，AMD預計未來三到五年營收將以每年35%的速度增長。她還稱，公司預計在未來三到五年內在數據中心AI芯片領域的市場份額將達到“兩位數”。

近期有關AI泡沫的擔憂擾動了市場，投資者擔心估值過高。上周，知名做空者邁克爾·伯里披露了其做空帕蘭提爾（Palantir）和英偉達的押注。本周，這位《大空頭》的主角指責超大規模廠商通過延長芯片壽命來低估折舊費用，稱這是“現代時代較為常見的財務造假之一”。

盡管AMD表現強勁，但其他科技股則面臨一定壓力。英偉達回吐了當日早些時候的漲幅——此前其供應商富士康報告盈利同比增長17%曾提振英偉達走高。周二，英偉達與AMD均遭遇下挫，分別下跌約3%和逾2%。包括甲骨文在內的個股前一交易日走弱，反映出投資者對科技股在近期飆升后估值可能偏高的擔憂。

（中國基金報）